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新三板公司扎堆“反悔”摘牌 期待“精选层”落

时间:2019-04-17 17:03来源:www.senvon.com 作者:科讯 点击:
新三板公司扎堆“反悔”摘牌 期待“精选层”落地---是否摘牌对新三板公司的发展影响重大,其行为可能对二级市场

  近期新三板公司放弃摘牌情况频现。据不完全统计,2018年12月以来,超过20家新三板公司股东大会否决了摘牌议案;2019年1月以来,8家公司放弃摘牌。制度改革预期、满足特定需求、基于发展规划考虑及保护异议股东权利等,成为这些公司放弃摘牌的主要原因。业内人士认为,新三板多项改革政策近期推出后,挂牌公司密集撤回摘牌申请,一定程度上反映出各方对市场未来发展信心有所恢复,期待预期政策红利尽快兑现,让市场重焕生机。

  期待“精选层”落地

  梳理发现,大多数挂牌公司撤回摘牌申请理由均为“基于中长期发展规划及资本市场战略的审慎决定”。然而,这条理由同样是公司董事会层面审议通过摘牌议案的主要原因,究竟为何计划摘牌又放弃摘牌不得而知。对于撤回摘牌申请,几乎所有挂牌公司表示,不会对日常生产经营产生重大影响。

  崔彦军认为,新三板公司股权较为集中,董事会对公司重大决策有较强话语权。许多从二级市场购买公司股票的财务投资者即使反对摘牌也是人微言轻。对投资者而言,选择业务和治理比较规范的公司投资风险更小。同时,监管机构有必要进一步加强对中小投资者的保护,尤其是加强对市场违规行为的处罚力度。对挂牌公司而言,要进一步提高信息披露质量。

  不过,崔彦军指出,确实有一些投资者恶意抬高回购价格,逼迫相关企业高价回购股份。对于这类企业摘牌,监管层应考虑公司的实际情况和相关诉求。

  对于主动摘牌和撤回摘牌申请,前述全国股转公司新闻发言人表示,全国股转公司充分尊重挂牌公司基于自治作出的自主选择。“企业摘牌过程中,全国股转公司重点关注异议股东保护措施是否合理充分,相关义务人是否能与异议股东形成法律契约关系,并通过市场化协商机制,促成挂牌公司和异议股东最大程度上达成一致,确保投资者合法权益得到有效保障。”

  自2018年10月26日全国股转公司推出一系列存量改革措施以来,新三板利好政策不断,二级市场个人股权转让免税、股份回购办法实施、指数管理办法和三板引领指数系列落地等,使得市场信心一定程度有所恢复。近期密集出现挂牌公司撤回摘牌申请便是表现之一。元工国际股东大会否决申请终止挂牌议案。公司表示,基于长远战略规划,经与会股东充分讨论,一致认为现阶段新三板市场更利于公司发展。

  崔彦军认为,部分挂牌公司选择继续留在新三板确实是对未来还存有信心。“毕竟最困难的时候没有选择摘牌,现在市场有了预期,觉得可以再等一等。但‘精选层’等利好政策推出具体时点各方心里都没底。”

  前述全国股转公司新闻发言人表示,目前新三板市场已进入提质增效的新阶段,全面深化改革具备坚实基础和良好条件。“全国股转公司正以精细化分层为抓手,以差异化服务为重点,着力推进包括改革发行制度、优化市场产品、完善交易方式、丰富市场准入等措施在内的全面改革,进一步发挥好新三板市场服务中小微企业、支持民营经济发展的主阵地作用。同时,做好广大投资者的权益保护工作。”

  周运南认为,包括挂牌企业以及投资者,对新三板的信心逐步复苏,期待监管层考虑当前市场关于新三板深化改革的呼声,持续推动新三板存量和增量改革落地,特别是各方期待的“精选层”及其配套政策。

  涉及四方面原因

  对于近期频现的撤回摘牌申请案例,全国股转公司新闻发言人表示,原因主要包括四方面:一是对新三板全面深化改革有预期;二是近段时期以来新三板推出的存量制度优化措施满足了公司的特定需求;三是基于公司中长期发展规划及资本市场战略的审慎决定;四是为了保障公司全体股东的合法权益。

  以恒精感应为例,公司1月14日召开股东大会否决了此前通过的摘牌议案。公司表示,鉴于临时股东大会召开前,全国股转系统出台了关于挂牌公司股份回购的实施办法。公司股东经慎重研究,认为对公司的发展和经营能够起到有利帮助,因此决定不再办理摘牌手续。

  2018年12月28日,全国股转公司发布了挂牌公司股份回购实施办法。新三板公司股份回购终于有章可循。此前,,多家挂牌公司出于激励员工或市值维护需求,从二级市场回购或计划回购股份,但因制度缺位难以实现目标。某挂牌公司董事长此前透露,若无法将已回购股份用于激励或注销,“不排除选择摘牌”。股份回购办法出台后,挂牌公司不必为了完成股份回购而摘牌。

(责任编辑:beginning)
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